โดย โยนาห์ ลอสเซียห์
นักข่าวขนนกหนึ่งคน
อลิซาเบธ อินด. – กลุ่มชาวอินเดียนแดงเชอโรกีตะวันออก (EBCI) ได้ซื้อคาสิโน Caesars Southern Indiana (CSI) อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 9 กันยายน 3 ต.ค. 2564 และจากข้อมูลของเจ้าหน้าที่ชนเผ่าพบว่ามีผลงานดีกว่าที่คาดการณ์ไว้
Cory Blankenship เลขาธิการ EBCI ของกระทรวงการคลังได้เสนอรายละเอียดว่าทรัพย์สินอยู่ที่ไหนในตอนนี้และความหมายของเผ่าหลังจากผ่านไปหนึ่งปี ราคาซื้อขั้นสุดท้ายของ CSI อยู่ที่ 280 ล้านดอลลาร์ สิ่งนี้รับประกันความเป็นเจ้าของทั้งหมดของธุรกิจ นั่นหมายความว่าการจัดการอยู่ภายใต้ขอบเขตของ Tribe แต่แบรนด์ Caesars ยังคงยึดติดกับธุรกิจ Blankenship เลขานุการกล่าวว่าการประมาณการเบื้องต้นคือ CSI จะนำรายได้ 1.9 ล้านดอลลาร์กลับมาที่ EBCI โดยตรงหลังจากปีแรก
เป้าหมายและการกระจายผลกำไร
Blankenship เลขานุการยินดีที่จะรายงานว่าผลกำไรคืนให้ Tribe นั้นจริง ๆ แล้วอยู่ที่ 4.1 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 116% เขาอธิบายว่าสัญญาปัจจุบันมีโครงสร้างโดยที่ผลกำไรจาก CSI เพียง 25% ถูกส่งกลับไปยัง EBCI โดยตรง อีก 75 เปอร์เซ็นต์เป็นของ EBCI Holdings บริษัทที่ก่อตั้งโดย Tribe ในเดือนธันวาคม 2020 เลขานุการ Blankenship ยังนั่งอยู่ในคณะกรรมการ EBCI Holdings Board
ด้านนอกของทรัพย์สินคาสิโน Caesars Southern Indiana แสดงในรูปภาพนี้ตั้งแต่มกราคม 2021 (ภาพถ่าย SCOTT MCKIE BP/One Feather)
“ฉันคิดว่าอีกสิ่งหนึ่งที่สำคัญที่ต้องย้ำคือถึงแม้จะมีการแบ่ง 75/25 นั้น แต่กำไร 100 เปอร์เซ็นต์ก็เป็นเจ้าของโดยกลุ่มชาวอินเดียเชอโรกีทางทิศตะวันออก 25 เปอร์เซ็นต์ไหลตรงไปยังรัฐบาล EBCI Holdings ถือหุ้น 75% EBCI Holdings เป็นเจ้าของ 100 เปอร์เซ็นต์โดยกลุ่มชาวอินเดียตะวันออกของเชอโรกี ไม่มีผู้ถือหุ้นรายอื่น ไม่มีหุ้นส่วนอื่นในข้อตกลงนั้น” เลขาธิการ Blankenship กล่าว
นั่นหมายความว่าประมาณ 12.3 ล้านดอลลาร์ไปที่ EBCI Holdings ในปีงบประมาณ 2022 โครงสร้างนี้ได้รับการพัฒนาเพื่อตอบสนองคำขอของ Indiana Gaming Commission (IGC) เลขานุการ Blankenship กล่าวว่าเหตุผลหลักสำหรับการถือครองสัดส่วนที่มากดังกล่าวเป็นเพราะความรับผิด นี่เป็นการจู่โจมครั้งแรกของ EBCI ในการเล่นเกมเชิงพาณิชย์ และ EBCI Holdings ก่อตั้งขึ้นเพื่อร่วมทุนทางธุรกิจนี้ เขากล่าวว่า IGC ต้องการเล่นเป็นหุ้นส่วนอย่างระมัดระวัง และมันจะช่วยวางรากฐานในขณะที่เผ่ายังคงตรวจสอบโอกาสในการเล่นเกมเชิงพาณิชย์ต่อไป
“เหตุผลของการแยกกันนั้นเป็นเพราะนั่นคือสิ่งที่จำเป็นในรัฐอินเดียน่า ขณะที่เราย้ายไปอยู่ในเขตอำนาจศาลอื่น พวกเขาไม่มีกฎเกณฑ์ด้านรายได้แบบเดียวกับที่รัฐอินเดียนามี และเราได้สนทนากันในฐานะคณะกรรมการที่จะกลับไปอินเดียน่าแล้ว โดยที่เราได้ปิดตัวในปีแรกนั้นเพื่อพูดว่า ‘เราขอผ่อนปรนในเรื่องนี้ได้ไหม? เราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับการแบ่งรายได้ที่แตกต่างกันได้หรือไม่’ แต่สิ่งสำคัญคือเราต้องแบ่งปันรายได้กับ EBCI Holdings เพื่อให้ EBCI Holdings สามารถเติบโตไปสู่ระดับที่สามารถระดมทุนจากข้อตกลงของตนเองได้ในอนาคต”
เขากล่าวว่าด้วยปีที่ทำกำไรได้ภายใต้เข็มขัดของพวกเขา คณะกรรมการรู้สึกมั่นใจมากขึ้นที่จะกลับไปที่ IGC เพื่อเจรจาต่อรองใหม่แยกนั้น Blankenship เลขานุการกล่าวว่าเป้าหมายที่ดีที่พวกเขาตั้งเป้าไว้คือการบรรลุการกระจายแบบ 50/50 สิ่งนี้จะเพิ่มการกระจายไปยังการดำเนินงานของชนเผ่าอย่างมากในขณะที่ยังคงรักษาการเติบโตของ EBCI Holdings อย่างไรก็ตามเรื่องนี้จะต้องได้รับการตกลงโดย IGC
เขากล่าวว่าชนเผ่านี้ยังมีความพิเศษเฉพาะในรัฐอินเดียน่าเพราะพวกเขาดำเนินงานในฐานะบริษัทเอกชน
“บริษัทอื่นๆ ส่วนใหญ่ที่ดำเนินการในรัฐอินเดียนาเป็นบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ เราเป็นหนึ่งในสองบริษัทเอกชนที่ดำเนินงานในรัฐอินเดียนา ดังนั้น จากมุมมองของกฎระเบียบในรัฐอินเดียนา ต้องการดูว่ากระแสรายได้เป็นอย่างไร เพราะไม่มีความโปร่งใสในระดับนี้ที่คุณจะมีกับบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์”
เลขานุการ Blankenship ยังเสนอวิธีการแยกเศษส่วน 4.1 ล้านเหรียญอีกครั้งเพื่อแจกจ่ายภายใน EBCI
“มีการแตกแยก สภาเผ่าอนุมัติแผนการจัดสรรรายได้สำหรับ 4.1 (ล้านดอลลาร์) 25 เปอร์เซ็นต์เข้ากองทุน Debt Service Sinking Fund ร้อยละ 25 เข้ากองทุนสำรองเลี้ยงชีพอันดับหนึ่ง 20 เปอร์เซ็นต์ไปที่การบริจาคเพื่อการอุดมศึกษา ไปโรงพยาบาลร้อยละ 20 ร้อยละ 10 เข้าบ้าน”
การเจรจาที่ได้รับการจัดการโดยตรงโดย EBCI Holdings แทนความเป็นผู้นำของชนเผ่าเป็นแนวทางที่วัดได้ ตามที่เลขาธิการ Blankenship กล่าว เขาบอกว่าพวกเขาต้องตรวจสอบค่าใช้จ่ายและเวลาที่เกี่ยวข้องกับการได้รับใบอนุญาตการเล่นเกมของรัฐ เขากล่าวว่ากระบวนการนั้นรวมถึงใบสมัคร 50 หน้า โดยที่ใบสมัครที่กรอกและส่งไปแล้วมีทั้งหมดมากกว่า 400 หน้า
“เมื่อคุณพูดถึงงานนั้นที่นั่น รวบรวมจากบุคคล 14 คน ข้อมูลทั้งหมดนั้น การขอใบอนุญาต จากนั้นหนึ่งปีจากนี้จะมีการเลือกตั้ง และเรามีสมาชิกสภาใหม่สองคน ตอนนี้ ฉันต้องนำพวกเขากลับเข้าสู่กระบวนการอนุมัติ และต้องทำทุกๆ สองปี นั่นเป็นเหตุผลที่เมื่อเราเข้ามา เรากล่าวว่าการสร้างการแบ่งแยกและจัดตั้งคณะกรรมการนี้เป็นสิ่งสำคัญ ที่พวกเขาทำ นั่นไม่ใช่โดยไม่มีการโต้เถียงและไม่ลังเลเลย”
เขากล่าวว่าสิ่งนี้ขยายไปถึงวิธีการทำข้อตกลง ประชาชนทั่วไปไม่ได้เข้าถึงทุกรายละเอียดของกระบวนการเข้าซื้อกิจการเหล่านี้ Blankenship เลขาธิการกล่าวว่ารายละเอียดเล็กๆ น้อยๆ มีความสำคัญ และมักจะเป็นเรื่องยากที่จะเปิดเผยข้อมูลใดๆ ระหว่างการเจรจา เขากล่าวว่า EBCI Holdings และความเป็นผู้นำของชนเผ่าต้องได้รับการวัดอย่างมากเนื่องจากความเร็วและความอ่อนไหวของข้อตกลงเหล่านี้
“คุณต้องระวังให้มากกับข้อตกลงเหล่านี้ อันดับหนึ่ง พวกเขาเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว เราสามารถพูดคุยกับคู่ค้าทางธุรกิจ และพวกเขาจะบอกเราตามตัวอักษรว่า ‘เราต้องตัดสินใจภายใน 30 วัน เราพร้อมที่จะปิด’ นั่นไม่เข้ากับกระบวนการของ Tribal Council สิ่งที่เราระมัดระวังมากที่จะไม่ออกอากาศคือเงื่อนไขที่เป็นไปได้ของข้อตกลง เรากำลังคุยกับใคร และใครคือผู้เล่นที่มีศักยภาพ”
การเล่นเกมเชิงพาณิชย์กับ เกมอินเดีย
CSI เป็นก้าวแรกของ EBCI ในการเล่นเกมเชิงพาณิชย์ แต่จะไม่ใช่ครั้งสุดท้ายอย่างแน่นอน ในปีนี้ Tribe ได้บุกเบิกธุรกิจใหม่สองแห่ง ครั้งแรกเกิดขึ้นในเดือนสิงหาคมด้วยการเฉลิมฉลองความร่วมมือกับ Caesars สำหรับคาสิโนมูลค่า 650 ล้านดอลลาร์ในเมือง Danville รัฐ Va ครั้งที่สองมาเมื่อวันศุกร์ที่ 2 ต.ค. 28 กับ ‘Project Thoroughbred’ ที่ก้าวล้ำเข้าสู่ตลาดเกมในรัฐเคนตักกี้ บทความเกี่ยวกับโครงการพันธุ์ดีกำลังจะมา
สิ่งที่ทำให้การลงทุน CSI แตกต่างจาก Danville คือการจัดการ EBCI Holdings มีส่วนร่วมโดยตรงในการตัดสินใจของ CSI ซึ่งจะไม่เกิดขึ้นกับ Caesars Virginia
ในภาพด้านบนเป็นส่วนหนึ่งของพื้นที่เล่นเกมที่คาสิโน Caesars Southern Indiana
“ในแดนวิลล์ เราเป็นเพียงหุ้นส่วนทุน ไม่ใช่สถานการณ์ที่ EBCI Holdings จะจัดการทรัพย์สิน นั่นจะทำโดยซีซาร์ ซีซาร์จะดำเนินการคาสิโนนั้นและโดยพื้นฐานแล้วเรามีส่วนได้ส่วนเสียและเราจะได้รับเงินคืนซึ่งเทียบเท่ากับตำแหน่งทุนของเราในทรัพย์สิน (49.5 เปอร์เซ็นต์) นั่นจะเป็นการจัดการของซีซาร์ล้วนๆ”
คาสิโนทั้งสองนี้ค่อนข้างแตกต่างจาก Cherokee Casino Resort ของ Harrah ใน Cherokee และ Harrah’s Valley River Casino ใน Murphy ด้านบนของโครงสร้างข้อตกลง เลขานุการ Blankenship กล่าวว่าความแตกต่างที่ชัดเจนที่สุดระหว่างเกมเชิงพาณิชย์และเกมอินเดียคืออัตรากำไร
“ด้วยการเล่นเกมเชิงพาณิชย์ คุณต้องอยู่ภายใต้ข้อบังคับของรัฐที่มีการเล่นเกม ดังนั้นแต่ละรัฐจึงมีโครงสร้างภาษีสำหรับการดำเนินการเล่นเกม โดยทั่วไปแล้วจะเป็น 30 เปอร์เซ็นต์ เมื่อคุณพูดถึงรายได้จากการเล่นเกมระดับบนนี้ ให้เอาหนึ่งในสามออกไป นั่นคือการที่รัฐจะมอบทุนให้กับโครงการของรัฐ เช่นเดียวกับที่เราใช้การเล่นเกมของชนเผ่าเพื่อให้ทุนกับโปรแกรมชนเผ่า โอกาสในการสร้างรายได้ในสถานที่เล่นเกมเชิงพาณิชย์ไม่เหมือนกับที่อยู่ในสถานที่เล่นเกมของชนเผ่า”
เขากล่าวว่าวิธีทั่วไปในการดูการดำเนินการเกมเชิงพาณิชย์คือการดูรายได้ที่แบ่งออกเป็นสามส่วน หนึ่งในสามไปที่เมือง หนึ่งในสามเป็นค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของคาสิโน และส่วนที่สามคือกำไร กำไรส่วนใหญ่จะใช้เพื่อชำระหนี้และการลงทุน ในกรณีของ CSI กำไรสุดท้ายนั้นจะขึ้นอยู่กับการแบ่ง 75/25
Blankenship เลขานุการกล่าวว่าในขณะที่ผลกำไรไม่สูงเท่ากับการเล่นเกมของชนเผ่าในทันที แต่ก็ยังเป็นการลงทุนที่มีมูลค่ามหาศาล เขากล่าวว่ามันช่วยให้เผ่าสามารถขยายแบรนด์ พัฒนารายได้ทั่วประเทศ และที่สำคัญที่สุดคือกระจายรายได้นั้น
“คุณมีเกมเผ่าและชนเผ่า มันคือห่านและไข่ทองคำ มีความจำเป็นต้องกระจายไปจากที่ เมื่อคุณดู 2023 เป็น 75 เปอร์เซ็นต์ของประมาณการของคาสิโนในปีหน้า นั่นเป็นสิ่งสำคัญ นั่นเป็นก้าวที่ยิ่งใหญ่เพราะเราค่อย ๆ ดึงเอารายได้จากการเล่นเกมของชนเผ่าที่พึ่งพาอาศัยกันอย่างช้า ๆ เพื่อสนับสนุนบริการที่จำเป็นของรัฐบาล”
ลงทุนต่อเนื่อง
Indiana Gaming Commission เผยแพร่รายงานประจำปีสำหรับปีงบประมาณ 2022 ในเดือนกันยายน แสดงให้เห็นว่า Caesars Southern Indiana ได้รับเงินรางวัลรวมทั้งสิ้น 244,287,795 เหรียญ ในจำนวนนี้ $71.2 ถูกนำไปเก็บภาษีของรัฐอินเดียน่า ทำให้ CSI อยู่ในอันดับที่ 5 ของรัฐในด้านรายได้ทั้งหมด ตัวเลขเหล่านี้ รวมทั้งรายงานรายเดือนจากการดำเนินการคาสิโนเชิงพาณิชย์ของอินเดียน่าแต่ละแห่งมีอยู่ที่ https://www.in.gov/igc
Blankenship เลขานุการกล่าวว่าการเข้าซื้อกิจการ CSI เป็นการเล่นทางการเงินเพียงอย่างเดียว ดังนั้นความสำเร็จของทรัพย์สินจึงขึ้นอยู่กับผลกำไรและมูลค่าของบริษัท เพื่อสร้างการประมาณมูลค่าได้อย่างแม่นยำ พวกเขาใช้ EBITDA – รายได้ก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย
“การดูมูลค่าทรัพย์สินของคาสิโน มันขึ้นอยู่กับ EBITDA หลายเท่า ดังนั้นชาวอินเดียนแดงเผ่าเชอโรกีตะวันออกจึงจ่าย EBITDA หกเท่าครึ่งสำหรับซีซาร์อินเดียนาตอนใต้ เราเห็นทรัพย์สินในภูมิภาคตอนนี้ซื้อขายกันที่เก้าครั้ง 10 ครั้ง เราเห็นสถานที่ให้บริการไป 12 ครั้ง เราได้เห็นการเสนอราคาอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้นถึง 16 เท่า EBITDA หากคุณใช้ราคาต่ำสุดของการประเมินมูลค่านั้น EBITDA เก้าครั้งจะทำให้ทรัพย์สินนั้นอยู่ที่ 422 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นมูลค่าการเติบโตเชิงบวก 142 ล้านดอลลาร์สำหรับ EBCI แน่นอนว่ามันยิ่งใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ เมื่อคุณเพิ่ม EBITDA ได้ถึง 10 เท่าหรือ 12 เท่า”
Blankenship เลขาธิการกล่าวว่าตอนนี้พวกเขาได้เห็นความสำเร็จในช่วงต้นของ CSI พวกเขารู้สึกมั่นใจในการลงทุนเพิ่มเติมในอสังหาริมทรัพย์เพื่อเพิ่มผลกำไร
“เมื่อเราดูประสิทธิภาพของ Caesars Southern Indiana เราตั้งเป้าหมายการเติบโตของรายได้ 20 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่เราทำการเปลี่ยนแปลงบางอย่างในประสบการณ์ของลูกค้า ขณะที่เราขยายการตลาด เมื่อเราเพิ่มสิ่งอำนวยความสะดวกหรืออัปเกรดสิ่งอำนวยความสะดวก เราคิดว่าเราสามารถเพิ่ม 20 เปอร์เซ็นต์ให้กับบรรทัดล่างของ Caesars Southern Indiana นั่นเป็นการเล่นสามถึงห้าปีจริงๆ”
การลงทุนได้เริ่มขึ้นแล้วและ Blankenship กล่าวว่าคาดหวังมากกว่านี้
“สิ่งต่างๆ เช่น การเปลี่ยน Binion Steakhouse แบบเก่าให้เป็น Gordon Ramsay Steak ซึ่งกำลังจะเปิดให้บริการในปลายปีนี้ ดังนั้น ฉันคิดว่ามีโอกาสมากขึ้นสำหรับเราในการเข้าถึงตลาดลุยวิลล์นั้น ขยายฐานข้อมูลผู้เล่นนั้น และนำลูกค้าใหม่เข้ามาในพื้นที่นั้น เราได้วางแผนปรับปรุงส่วนทุนบางส่วน เราได้วางแผนปรับปรุงส่วนทุนบางส่วนในโรงแรม สเต๊กเฮาส์เป็นโครงการใหญ่แห่งแรกที่กำลังดำเนินการอยู่ ฉันคิดว่าคุณจะได้เห็นมันมากขึ้นเรื่อยๆ”
การก่อตั้ง Gordon Ramsay Steak ต้องใช้เงินลงทุน 5 ล้านดอลลาร์ มันจะเป็นร้านอาหารขนาด 6,000 ตารางฟุต และพวกเขาหวังว่าจะสามารถดึงดูดลูกค้าใหม่และสร้างรายได้มากขึ้น
Caesars Southern Indiana Casino เป็นรากฐานของ EBCI Holdings ซึ่ง Blankenship เลขานุการกล่าวว่าอยู่ก่อนกำหนด เป้าหมายคือการสร้างตัวสร้างรายได้ต่อไปที่สามารถเติมเชื้อเพลิง EBCI Holdings และสร้าง EBCI ให้เป็นผู้เล่นหลักในการเล่นเกมเชิงพาณิชย์ CSI จะเติบโตต่อไปเนื่องจาก EBCI ยังคงตามล่าหาแหล่งรายได้เพิ่มเติมทั่วประเทศ